個人用戶催生新利潤
研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)、金融機構(gòu)和政府機關(guān)是過去兩年發(fā)展寬帶用戶的大頭，截至2002年7月，這三者比例之和為57%，而個人和網(wǎng)吧用戶分別占6%，但在過去六個月，隨著用戶基數(shù)擴大，個人的比例逐漸提高，而且寬帶接入的資費優(yōu)惠也吸引越來越多的個人用戶。從800元到300元的初裝費，從400元200小時包月使用費到100元包月無限使用，使得寬帶上網(wǎng)費用低于窄帶撥號上網(wǎng)。運營商之所以能如此大幅降價得力于既有的銅線基礎(chǔ)設(shè)施形成的沉沒成本和寬帶接入設(shè)備的持續(xù)大幅降價。據(jù)中國電信的統(tǒng)計數(shù)字，DSL每用戶資本支出從2000年3005元下降至2002年的1296元，降幅60%。這一數(shù)字包含了本地交換網(wǎng)的資本支出，如果除去此項，DSL每用戶資本支出大約在800-1000元，而新鋪設(shè)長途電話線的每用戶資本支出則為1000-1500元，足以使運營商來補貼用戶以獲得比長途電話更高的ARPU(每用戶話費收)。據(jù)測算，上市公司中國電信的寬帶互聯(lián)網(wǎng)收入從2001年的4億增長到2002年的20億，2003年將翻番為40億，2004年將再增長40%。
曾于1995年至2000年享受高速增長甜蜜的中國電信自然對寬帶業(yè)務(wù)青睞有加，大力開展“寬帶極速之旅”是希望用戶暢快上網(wǎng)的同時，自己也能搭上營收利潤高速增長的列車。對中國電信來說，小靈通近兩年雖然高速增長，但其收入貢獻只占公司總收入的2%，只是打入移動通信業(yè)務(wù)的楔子，為將來的3G未雨綢繆，無法指望它來帶動整體收入的提高。寬帶業(yè)務(wù)被寄予厚望，不僅帶動收入增長，而且為下一代網(wǎng)絡(luò)和基于Vnet互聯(lián)星空平臺的增值服務(wù)打下基礎(chǔ)。
寬帶之旅并不寬
而瑞士信貸第一波士頓(CSFB)的分析師卻沒有中國電信管理層那么樂觀，認(rèn)為寬帶業(yè)務(wù)的增長不足讓中國電信擺脫目前多種業(yè)務(wù)增長乏力的局，而且有四個限制因素會在未來的12至18個月內(nèi)讓資本市場失望。
首先，寬帶互聯(lián)網(wǎng)無法像固網(wǎng)那樣被中國電信自然壟斷。
比如在上海，用戶面對電信、網(wǎng)通、有線和移動提供的寬帶接入可從容選擇。盡管中國電信占據(jù)市場份額第一，激烈的市場競爭無疑將降低資費、減少收入。
第二，個人用戶的收入水平限制。
假設(shè)一般DSL用戶每月手機消費100元、固定電話75元和寬帶上網(wǎng)150元，其每月通信支出為325元，如該項支出占收入5%，該用戶月收入應(yīng)為6500元，在三省一市中，不到10%的城市居民達到這一收入水平，大多數(shù)在2000元以下。除非收入增速明顯高于GDP，否則將限制寬帶業(yè)務(wù)增長至期望盈利水平。
第三，PC滲透率又是一道門坎。
2003年在三省一市PC的增長不會超過300萬臺，加上已有的家用電腦，總數(shù)大致為1800萬，假如80%的電腦上網(wǎng)的話，寬帶和窄帶上網(wǎng)的用戶總數(shù)將不會超過1515萬。
第四，Vnet贏利有待時日。
以Vnet互聯(lián)星空為平臺的增值服務(wù)剛剛起步，無法倉促下結(jié)論，可以肯定的是，Vnet在以廣泛吸引用戶花錢消費寬帶內(nèi)容來獲得商業(yè)成功的道路上，困難重重。例如網(wǎng)絡(luò)游戲，Vnet無法和網(wǎng)吧、預(yù)付卡等銷售渠道競爭；又比如在線影視音樂的點播，寬帶的價格無法和盜版的DVD、CD相競爭。
(本文原標(biāo)題為《中國電信：寬帶迎來幸福時刻》作者：陳俊）
