通信設備企業(yè)陸續(xù)公布2012 年半年報。由于之前已進行業(yè)績預告，中報并未對公司股價造成顯著影響。總體來看，幾家公司財報與我們的預期一致，中創(chuàng)信測、光迅科技營收、利潤率水平均處于下滑中；重點跟蹤公司日海通訊營收及凈利依然保持40%以上較快增長，寬帶建設的長期性及公司積極的經(jīng)營治理使我們看好其中長期的成長性。
TD-LTE 再度成為行業(yè)熱點。國內(nèi)方面，中移動多次聲稱將加大TD-LTE 試驗網(wǎng)規(guī)模，其中杭州、廣州二地將擴大試驗網(wǎng)規(guī)模，進行城區(qū)深度覆蓋的同時，覆蓋部分郊區(qū)；國際方面，GSA(全球移動供應商協(xié)會)發(fā)布《全球LTE TDD 市場發(fā)展現(xiàn)狀》，報告統(tǒng)計了全球商用的9 張TDD TLE 網(wǎng)絡，以及將要投資TDD LTE 的38 家運營商。從財務角度看，剛剛完成3G 網(wǎng)絡建設的中國運營商，進入全面4G網(wǎng)絡建設并不現(xiàn)實。中移動對4G 的積極態(tài)度可以從二個角度理解，一方面，其希望推動4G 進程，縮短3G 到4G 的時間間隔；另一方作為一種營銷方式，期望在消費者心中樹立中國移動網(wǎng)絡技術領先的印象。
上周我們對中國聯(lián)通的歷史業(yè)績、財務數(shù)據(jù)進行了回顧，完善對其的跟蹤覆蓋。
就當前通信板塊的投資機會而言，我們認為運營商值得重點關注。在中國2G 長達約10 年的發(fā)展歷程中，中國聯(lián)通在競爭中長期處于防守態(tài)勢；3G 時代，中國聯(lián)通有望通過網(wǎng)絡、終端優(yōu)勢扭轉(zhuǎn)其在與移動競爭中的弱勢地位。
設備與運營板塊分化。本周通信設備指數(shù)上漲4.8%，電信運營指數(shù)上漲2.4%，滬深300 指數(shù)上漲1.9%個百分點。年初至今，中信通信指數(shù)下跌14.18%，滬深300 上漲0.26%，跑輸滬深300 指數(shù)約14.44 個百分點。
