上半年在國內系統(tǒng)和終端市場攻城拔寨的中興通訊，近日意外發(fā)布了中期利潤下滑預警。在官方聲明中，中興通訊預計今年中午利潤同比下滑60%-80%，歸結于三個原因：1、投資收益大幅下降，上半年投資收益不到人民幣1億元，而去年同期為9億元;2、上半年匯兌損失為1.8 億元，而去年同期為2.79 億元的匯兌收益;3、由于部分國內運營商網絡合同因為運營商招標較公司預期晚，部分產品未能如期確認業(yè)績，影響了公司上半年收入增長速度。

　　與此同時，市場不斷傳來中興通訊連續(xù)斬獲大單的消息。研報顯示，包括在中電信40億PON項目中獲40%份額，以及在中聯(lián)通IP RAN14億集采中獲38%份額，獲得中移動TD-SCDMA終端集采合約等。

　　為此，在中興通訊發(fā)布利潤預警后，眾多券商認為，造成其利潤下滑的三個因素均不能反映公司發(fā)展的基本面，尤其是當第三個因素解決后，中興通訊全年收入增長和利潤增長仍舊看好，料能彌補上半年利潤下滑的狀況。

　　年初，在采取激進市場策略，并用2011年利潤下滑三成的陣痛換來全球市場布局和關鍵產品的商用能力后，中興通訊積極宣布進入以高端和利潤為標志的轉型期，包括提高系統(tǒng)設備利潤率和智能手機產量。

　　今年第一季度業(yè)績宣告這一轉型期的到來。除了保持兩位數的收入增長外，終端利潤從12%迅速攀升至18%，智能手機出貨量有望完成全年3000萬部的目標。

　　能迅速完成轉型的關鍵在于低成本研發(fā)能力和穩(wěn)妥的試探跟進策略。

　　該策略在多個奪單關鍵點發(fā)揮效力。比如在中移動600萬TD-SCDMA中低端終端集采中，中興通訊是惟一拿單的國產一線品牌，其中標產品為一款多媒體智能手機。中興通訊副總裁樊曉兵表示，這歸功于中興通訊在TD終端上長期積累的技術能力，相比其他“組裝型”廠牌，能夠具備最優(yōu)性價比。

　　負責國內系統(tǒng)設備市場的樊曉兵同時回應了市場上有關中興通訊在印度BSNL和中移動香港LTE等項目中的“低價搶奪”一說，他表示，公司市場布局已經基本完成，價格手段不再是主流，上半年在國內斬獲多項大單，都是公司在充分理解運營商需求的基礎上，在地市級的細分市場，不斷挖潛得來的成果。

　　中興通訊的挖潛功力來自于年初實施的向綜合解決方案供應商轉型的策略，為了達到這個目標，中興通訊不惜打破了運行十年之久的產品線結構，而由運營商方案部、政企方案部和終端方案部向客戶提供一攬子解決方案。

　　該策略得到了市場積極反饋。在上述的大單中，中興通訊的整體份額均比以往有大幅提高。比如在聯(lián)通WCDMA市場，中興通訊從2009年的21.5%提升到近30%，TD五期后份額也提高了2個百分點。

　　展望未來風險，樊曉兵認為外部市場環(huán)境已經在逐漸改善。國內運營商將在下半年持續(xù)啟動投資，包括中移動TD-SCDMA擴容，連帶中電信與中聯(lián)通不斷改善自己的3G網絡狀況。這些項目的啟動，將完全改變上半年收入的結構性缺陷。從全球來看，LTE已經成為新興投資重點，中興通訊已經卡位完成。